מינויים של הפד של טראמפ עלולים לשנות את המדיניות המוניטרית - אבל אולי לא מיד

הנשיא הנבחר דונלד טראמפ הביע רצון ליותר שליטה על המדיניות המוניטרית. ההגעה לשם יכולה לקחת זמן.

טראמפ אמר בסוף השבוע שהוא לא יבקש להסירמתפקידו לפני סיום כהונתו, אבל זה לא אומר שלנשיא העתידי לא תהיה הזדמנות להשפיע על הבנק המרכזי. מספר עמדות על- שמצביע על מדיניות מוניטרית ומפקח על מערכת הבנקאות המרכזית - ייפתח במהלך ארבע שנות כהונתו של טראמפ.

ההזדמנות הראשונה של טראמפ להוסיף מושל חדש, לעומת זאת, כנראה לא תגיע מיד. בהנחה שאף חבר לא יתפטר לפני סיום כהונתם, ההזדמנות הראשונה שלו למנות חבר חדש לדירקטוריון הפד תגיע בתחילת 2026.

מה הם הכללים סביב מינויים של הפדרל ריזרב?

נשיאים יכולים למנות חברים חדשים במועצת הפדרל ריזרב לאחר תום כהונתו של 14 שנים של מושל, בכפוף לאישור הסנאט. שניים מתוך שבעת החברים הנוכחיים הם מועמדים מהקדנציה הראשונה של טראמפ: Govs. מישל באומן וכריסטופר וולר.

המושלים הם רק חלק אחד מגוף ההצבעה המרכיב את הפד. שאר הבוחרים בוועדת השווקים הפתוחים של הפדרל ריזרב (FOMC) הם סדרה מתחלפת של נשיאי בנקים אזוריים, שנשכרים על ידי הבנקים הבודדים עצמם ואז מאושרים על ידי מועצת הנגידים.

"הדרך הגדולה ביותר שהנשיא יכול להשפיע על הפד היא באמצעות המינויים שלו, המינויים שלו, במועצת הפדרל ריזרב", אמר הכלכלן הראשי של וולס פארגו, ג'יי ברייסון, בתדרוך לפני הבחירות. "אבל אתה יודע, אם זה היה נתפס כמקורב אמיתי או רק סוג של מינוי פוליטי, התחושה שלי היא שעדיין יש שם מספיק סוגים מוסדיים של סנאטורים שאולי לא יצביעו כדי להיות מסוגלים לעשות את זה".

תקופתו של מי מסתיימת?

כהונתה של המושל אדריאנה קוגלר מסתיימת בינואר 2026. קוגלר השלים את הקדנציה שהחזיקה במקור על ידי, שהתפטר מהפד כדי לכהן כמנהל המועצה הלאומית לכלכלה של הנשיא ג'ו ביידן. מכיוון שקוגלר קיבלה כהונה שלא הסתיימה, היא יכולה להתמנות מחדש ולכהן 14 שנים שלמות.

ההזדמנות הבאה של טראמפ להשפיע על הפדרל ריזרב היא כנראה גם החשובה ביותר שלו: שינוי ההנהגה. כהונת יו"ר וסגן היו"ר קצרה יותר מתקופת כהונתו המלאה של הנגיד של חבר, כך שלעתים קרובות יש צורך במינוי תפקידים אלה לפני שהנגיד יורד מהדירקטוריון.

לדוגמה, כהונתו של ג'רום פאוול כיו"ר הפדרל ריזרב מסתיימת במאי 2026. עם זאת, כהונתו במועצת המנהלים נמשכת עד 2028. עברו 76 שנים מאז שיו"ר סיים את כהונתו המלאה לאחר פקיעת התפקיד של היו"ר.

"פשוט הייתי אומר שבוודאי אכהן עד סוף כהונת הכיסא שלי, וזה באמת כל מה שהחלטתי", אמר פאוול באירוע בנובמבר בדאלאס.

לטראמפ יהיו גם הזדמנויות להשפיע על המדיניות כאשר כהונתו של סגן יו"ר הפד מייקל בר תסתיים ביולי 2026 ותקופת כהונתו של המושל פיליפ ג'פרסון כסגן יו"ר תסתיים בספטמבר 2027. גם אם הדיירים הנוכחיים בתפקידים יישארו בדירקטוריון כדי להשלים. תנאיהם כמושלים, יורשיהם בהנהגה יכולים להיות בעלי השפעה בקביעת כיוון המדיניות המוניטרית והבעתה לציבור.