המשמעות של התשואה הגוברת של משרד האוצר על הכספים שלך

תשואות משרד האוצר עלו השבוע, מה שהרחיב עלייה מתמדת ומפתיעה שהעלתה דאגה למשקיעים ולצרכנים כאחד.

התשואה על, שיש לה השפעה ישירה על מגוון רחב של עלויות אשראי, הגיעה לרמה הגבוהה ביותר מאז אפריל ביום רביעי, ונעה עד 4.73% לפני שהתייצבה על 4.69%. התשואה נשארה יציבה ביום חמישי לקראת השחרור הצפוי ביום שישי של ה-.

בארבעת החודשים האחרונים, התשואה עלתה בנקודת אחוז שלמה, כמו שהבנק הפדרלי עלהבאותה כמות.

התשואות של האוצר היועל ידי סימנים של צמיחה כלכלית חזקה, דאגות לגבי אינפלציה דביקה וחוסר ודאות לגבי ההשלכות של הצעות המדיניות של הנשיא הנבחר דונלד טראמפ. השבוע, במיוחד,הדגיש את חוסנה של הכלכלה,שהפד לא יוכל להוריד את הריבית שוב.

המהלך גבוה יותר בתשואות ישושווקים פיננסיים אחרים הרגישים לאפשרות שהריבית תישאר גבוהה יותר לאורך זמן.

מה יכולה להיות המשמעות של תשואות גבוהות יותר עבור משכנתאות?

בפעם האחרונה שהתשואות של האוצר עלו לרמות הנוכחיות שלהן, באפריל 2024, שיעורי הריבית לצרכנים עקבו אחריה. שיעור המשכנתא הממוצע ל-30 שנה עלה מ-6.8% ל-7.2% בין תחילת אפריל לתחילת מאי.על רקע זינוק באוקטובר 2023, כאשר התשואה ל-10 שנים עלתה לזמן קצר על 5%, הריבית הממוצעת של המשכנתאשל יותר מ-7.6%.

עליית שיעורי המשכנתא באותם מקרים הפחיתה את סבירות הדיור והכבידה על השוק. מכירת בתיםבאפריל כאשר הן התעריפים והן מחירי הדירות עלו. באותו חודש, חתימות חוזהמאז אפריל 2020.

נכון לתחילת ינואר, ריבית המשכנתא הממוצעת ל-30 שנה עדיין הייתה מתחת ל-7%, אך היא הייתה רחוקה מהשפל של שנתיים של כ-6% מסוף ספטמבר.

מה קרה למניות בפעם האחרונה שהתשואות עלו?

כשהתשואות של האוצר הגיעו בפעם האחרונה לרמות הנוכחיות, הן פגעו גם בתיקי המניות. מדד S&P 500 נסוג ביותר מ-5% בשלושת השבועות הראשונים של אפריל 2024, כאשר התשואה ל-10 שנים עלתה ביותר מ-40. ובאוקטובר 2023, מדד הייחוס נפל ל-aכאשר תשואות האוצר הגיעו לשיא לאחר עלייה של חודשים.

בתוך הזינוק האחרון בתשואות, מניותבאותו אופן. מדד S&P 500 נסגר ביום רביעי בכ-2.8% מתחת לשיא כל הזמנים אליו הגיע בתחילת דצמבר. ובכל זאת, המדד עולה ביותר מ-5% מאז החלו התשואות לעלות באמצע ספטמבר.

האם עליית שערים יכולה לגרום לתיקון נוסף?

העלייה האחרונה בתשואות האג"ח עוררה ויכוחים בשאלה האם המניות צפויות לתיקון נוסף. למרות שתיקון תמיד אפשרי, התנאים הנוכחיים אינם מצביעים על נסיגה משמעותית קרובה, לדברי אנליסט דויטשה בנק הנרי אלן.

קודם כל, רוב השווקים הדובים חופפים למיתון. אבל כלכלת ארה"ב צפויה להמשיך לצמוח בקצב ניכר השנה. ולמרות שמניות יכולות לראות הפסדים גדולים מחוץ למיתון, ההיסטוריה מרמזת שהנפילות הגדולות הללו חופפות לעתים קרובות לשני מקרים: האטה בצמיחה והעלאות ריבית של הפד.

כרגע, אף אחד מהם לא נראה סביר. "עם זאת, אם יופיעו סימנים להאטה או העלאות ריבית יחזרו על הטבלה, התקדימים ההיסטוריים מראים שמניות מסוגלות לרדת בולט, גם ללא מיתון", אומר אלן.