התחזית הפיננסית שלך לשנת 2025: מה יכולות להיות קיצוץ מסים ותעריפים עבור הכלכלה

(קרדיט: Jo Panuwat D/Shutterstock)

בריאן בלנק הוא חוקר פיננסיםושומר הפדשחוקר כיצד חברותלנווט במורדותולעשותהחלטות פיננסיות, כמו גםכיצד שווקים מעבדים מידע.ברנדי האדלי הוא פרופסור למימוןWHOמוביל קרן השקעות בניהול סטודנטיםולימודיםקבלת החלטות תאגידית ותמריצים. יחד, הם גם האורקלים הכלכליים התושבים ב-The Conversation US, והתחזית שלהם לשנת 2024החזיק מעמד בצורה יוצאת דופן. כאן הם מסבירים למה לצפות מ-2025.

שנה חדשה, שאלות חדשות

לקראת 2024, אמרנו שככל הנראה כלכלת ארה"ב תמשיך לצמוח, למרות תחזית המומחים כי יתחולל מיתון. השנה האחרונה הציגה צמיחה כלכלית חזקה,ממתן אינפלציה, ורווחי יעילות, מובילרוב הכלכלניםואתעיתונות פיננסיתלהפסיק לצפות לשפל.

אבל מה שכלכלנים מכנים "נחיתות רכות" - כאשר כלכלה מאטה מספיק כדי לרסן את האינפלציה, אבל לא מספיק כדי לגרום למיתון - הםרק רכים עד שהם לא.

, אנו אופטימיים שהכלכלה תמשיך לצמוח. אבל זה לא בלי כמה אזהרות. להלן השאלות והסיכונים העיקריים שאנו צופים כאשר ארה"ב מצלצלת בשנה החדשה.

הפדרל ריזרב והריביות

חלק מהאנשים ציפו אירידה ב-2022– ושוב ב-2023 וב-2024 – בשל החלטות הריבית הניציות של הפדרל ריזרב. הפדהעלה את הריבית במהירותבשנת 2022 והחזיק אותם גבוהלאורך 2023 וחלק גדול משנת 2024. אבל בארבעת החודשים האחרונים של 2024, הפד הוריד את הריבית שלוש פעמים - לאחרונה ב-18 בדצמבר.

בעוד ההורדות הריבית האחרונותלסמן שינוי אסטרטגי,את הקצב של העתיד הקיצוצים צפויים להאטבשנת 2024, כפי שהציע יו"ר הפד ג'רום פאוול בפגישת דצמבר של ה-ועדת השוק הפתוח הפדרלית. השווקים ציפו לשינוי בקצב הזה במשך זמן מה, אך חלק מהכלכלנים עדיין מודאגיםסיכונים מוגברים להאטה כלכלית.

כאשר קובעי המדיניות של הפד קובעים ריביות לטווח קצר, הם שוקלים אם האינפלציה והאבטלה גבוהות מדי או נמוכות מדי, מה שמשפיע על האם עליהם לעורר את הכלכלה או להפעיל את הבלמים. הענייןשיעור שאינו מגרה ואינו מגבילפעילות כלכלית, המכונה לעתים קרובותR*או אתשיעור ניטרלי, הואלֹא יְדוּעַ, מה שעושההעבודה של הפד מאתגרת.

עם זאת, הריבית הסופית - וזה המקום שבו קובעי המדיניות של הפד צופים שהריבית תתייצב בטווח הארוך - הואעכשיו ב-3%, שהוא ההגבוה ביותר מאז 2016. זה הוביל את השווקים העתידיים לתהות אם אמחזור הליכהאולי נכנסים לפוקוס, בעוד שאחרים שואלים אםעידן של תעריפים נמוכיםנגמר.

אוּלָם,יתרות חוב גבוהות, נתוןהגדלת הוצאות הצרכנים, מציעים שחלק מהאמריקאים נמצאים בלחץ פיננסי למרות שגידול ההכנסה גברה על הגידול בחובות הצרכנים.

בעוד ששיעור אבטלה גבוה יותר מהווה דאגה, סיכון זה עד כה נראה מוגבל, אולי בשלאגירת עבודה- כלומר כאשר מעסיקים חוששים לשחרר עובדים שהם אינם זקוקים להם יותר עקב הקושי בגיוס עובדים חדשים. אבטלה גבוהה יותר היא גם בעיה שלפד יש את הכלים לטפל בהם - אם צריך.

זה משאיר אותנו אופטימיים זהירים שצרכנים עמידים ימשיכו לשמור על מקומות עבודה, ויתמכו בכוח הקנייה הגדל שלהם.

מניות ושווקים פיננסיים

התחזית לשנת 2025נשאר מבטיח, עם המשך צמיחה כלכלית מונעת על ידיהוצאות צרכניות עמידות, שווקי עבודה יציבים ומדיניות מוניטרית פחות מגבילה.

עם זאת יעדי מחיר נוכחיים למניותנמצאים בשיאים היסטורייםלתקופה שלאחר העצרת, וזה מפתיע ועשוי להציע סיבות לזהירות. ריביות גבוהות יותר לאורך זמן עלולות להפעיל לחץרמות החוב של חברותומגזרים רגישים לשיעורים, כגון דיור ושירותים.

הרווחים הארגוניים, לעומת זאת, נותרו חזקים, מונעים על ידי חיסכון בעלויות ורווחי פרודוקטיביות. ביצועי המניות עשויים להיות מאופקים, אך ביצועים נמוכים או מוזלים עלולים להתאושש ולהציג הזדמנויות לעלייה ב-2025.

The Conversation הוא ארגון חדשות ללא מטרות רווח המוקדש לפתיחת הידע של מומחים אקדמיים לציבור. צוות ה-Conversation של 21 עורכים עובד עם חוקרים כדי לעזור להם להסביר את עבודתם בצורה ברורה וללא ז'רגון.