צולל לתוך הנקודות: מה המשמעות של תחזיות הריבית של הפד

בעוד החלטת הבנק הפדרלי השבוע להיה צפוי, סדרה של נקודות שהפד פרסם ביום רביעי הפתיעה כלכלנים ומשקיעים.

העוקבים מקרוב""הראה כי פקידי הפד ציפו לחתוך את ההשפעה שלהםרק בחצי אחוז ב-2025.זה מחצית ממה שהבנקים המרכזיים חזו כאשר פרסמו לאחרונה תחזיות בספטמבר ורבע נקודה פחות ממה שציפו כלכלנים וסוחרים רבים.

השווקים ירדו באופן משמעותי על אי הוודאות שנקבעה למסלול המדיניות קדימה, כאשר מדד S&P 500 יורד ביותר מ-3% לטריטוריה שלילית לאחר פרסום התחזיות.

מה עלילת הנקודה מספרת למשקיעים

עלילת הנקודה היא חלק מהתחזיות הכלכליות שפורסמו ארבע פעמים בשנה במהלך כל פגישת FOMC אחרת.

הנקודות נותנות תמונת מצב אנונימית של היכן 19 חברי הוועדהיהיה בעתיד. תוצאה חציונית של נקודות אלה תיתן למשקיעים תחזית כוללת של תוואי הקרן הפדרלית, אם כי.

התחזיות הכלכליות של הפד נעשות בתנאים הנוכחיים וישתנו יחד עם הכלכלה. למשל, אחרי פקידי הפד ביוני, FOMC בספטמברלשנה כאשר האינפלציה ירדה עוד יותר ושוק העבודה הראה סימני היחלשות. הפד המשיך בסופו של דבר בתחזיות הללו.

ריבית הפד לשנת 2025

מה זה אומר:עלילת הנקודות לשנת 2025 מראה שרוב ה-FOMC מאמינים שהבנק המרכזי יוריד את שיעור הקרנות הפדרליות ב-50, או חצי אחוז. עם זאת, בעוד ש-10 חברים החזיקו בדעה זו, התשעה האחרים התפרסו על פני טווח רחב.

מה זה אומר:המשקיעים כבר הורידו את ציפיותיהם להורדת הריבית, אך תחזיות הפד הראו שהבנק המרכזי מוכן להחזיק את הריבית הגבוהה למשך זמן רב יותר בזמן שהוא ממשיך לנסות להוריד את האינפלציה ליעד של 2%. כלכלנים אמרו שהמגוון הרחב של הדעות בין החברים הראה שיכול להיות קשה לשומרי השוק לאמוד את מסלול המדיניות המוניטרית, במיוחד עםתחת הנשיא הנבחר דונלד טראמפ.

ריבית Fed Funds לשנת 2026 ואילך

מה זה אומר:אחרי 2025, תמונת הריבית הופכת עכורה יותר. רוב החברים רואים ירידה נוספת לקראת 2026, אבל מעבר לכך, נראה שהבנקאים המרכזיים חושבים שהם יצטרכו לשמור על ריבית יציבה.

מה זה אומר:לא הרבה, לפי גורמים רשמיים. כפי שאמר יו"ר הפד, ג'רום פאוול, במסיבת עיתונאים לכתבים לאחר ביטול התחזיות, קשה לבצע כל סוג של קריאה מדויקת מעבר לעתיד הקרוב.

"כשאתה מקרין את הכלכלה, שלוש שנים החוצה, שנתיים החוצה, אתה מדבר על אי ודאות גבוהה", אמר פאוול. "לא ניתן לחזות בביטחון היכן הכלכלה עומדת להיות בעוד שלוש שנים".

שיעור האבטלה

מה זה אומר:רוב פקידי הפד רואים ששיעור האבטלה נשאר יציב על 4.2%-4.3% בשנת 2025,. בינתיים, קומץ רואה את זה מתקתק עד 4.4%-4.5% בשנה הבאה.

לאחר מכן, הדעות חלוקות, כאשר תחזיות לשיעור האבטלה לשנת 2026 נעות בין נמוך כמו 3.8% לגבוה של 4.7%, אך החלק הגדול ביותר של הפקידים ראה תנועה מועטה באבטלה.

מה זה אומר:רוב הפקידים לא רואים זינוק גדול באבטלה, וזה טוב לכלכלה. עם זאת, שוק עבודה חזק עלול למנוע מהפדרל ריזרב להפחית עוד יותר את הריבית.

"הפרויקטים של הפד המשיכו באבטלה נמוכה, צמיחה כלכלית יציבה ואינפלציה מתמשכת בשנה הקרובה - כל אלה עשויים להפוך את הקיצוצים העתידיים למיותר או אפילו לא יעיל", אמרה קורי סטאלה, כלכלנית במעבדת השכר של Indeed.