מדוע דוח המשרות של דצמבר הרס את התקוות להורדת ריבית הפדרלית נוספת

טייק אווי מפתח

אם חיכית לירידה בעלויות ההלוואות עבור כרטיסי אשראי, הלוואות רכב או משכנתאות, ההמתנה שלך פשוט התארכה.

הכלכלה הוסיפהבדצמבר, על פי נתונים שפורסמו בתחילת יום שישי, וזה עשוי לגרום לפקידים בפדרל ריזרב לנוח להחזיק את ריבית הייחוס של הבנק המרכזי גבוה יותר למשך זמן רב יותר ממה שציפו רק לפני כמה חודשים.

ואכן, לפני מספר חודשים, כלכלנים דנו באיזו מהירות הפד עשוי להפחית את הריבית ב-2025. כעת הם שואלים האם יהיו הורדות ריבית בכלל. ומכיוון שהריבית הפד משפיעה על שיעורי הריבית הנגבים עבור כל מיני הלוואות, אלו חדשות רעות ללווים, לפחות לעת עתה.

"דו"ח התעסוקה החזק של דצמבר הוא נתון כלכלי נוסף המצביע על כך שהפדרל ריזרב יעבור לשוליים לזמן מה; אנו צופים שהם ישמרו על ריבית יציבה לאורך המחצית הראשונה של השנה", כתבה קתי בוסטינצ'יץ', כלכלנית ראשית ב-Nationwide. בפרשנות.

נכון מיום שישי אחר הצהריים, השווקים הפיננסיים תמחרו סיכוי של 30% ששנת 2025 תבוא ותלך ללא הורדות ריבית נוספות, יותר מפי שניים מהסיכוי של 13% יום לפני דוח המשרות, לפי הכלי FedWatch של קבוצת CME. הכלי חוזה שינויים בשערים על סמך נתוני מסחר בחוזים עתידיים של קרנות מוזנות.

הסיבה שהחדשות הטובות לכלכלה הן חדשות רעות לריבית נוגעות לבנק הפדרלי ולאופן שבו הבנק המרכזי משתמש במדיניות המוניטרית כדי להילחם באינפלציה. הקונגרס נתן לפד משימה דו-צדדית: לשמור.

הפד החזיק את שער הקרנות הפדרלי קרוב לאפס במהלך המגיפה כדי לשמור על כסף קל לזרום בכלכלה ולעזור למעסיקים לשמור על משכורות. אבל במרץ 2022, לאחר שהאינפלציה החלה לעלות, הפד עשה את ההיפך: הוא החל להעלות את הריבית, בתקווה להאט את ההלוואות וההוצאות ולאפשר להיצע וביקוש להתאזן מחדש, לצנן את האינפלציה.

הפד החזיק את הריבית שלו בשיא של שני עשורים עד ספטמבר הקרוב, כאשר האינפלציה הייתה במה שנראה כמו מסלול מטה ברור לעבר יעד הפד של 2% ריבית שנתית, ושוק העבודה הלך והאט. הפד הוריד את הריבית שלו בשלוש הפגישות הבאות, והוריד אותו בשיעורלטווח הנוכחי שלה של 4.25% עד 4.5%. זה עדיין בטווח שהפד מחשיב כ"מגביל" או גורר את הכלכלה.

בחודשים האחרונים, לעומת זאת, האינפלציהבעוד ששוק העבודה נשאר גמיש.זה אומר שהיה פחות לחץ על הפד להוריד את הריבית כדי למנוע פיטורים המוניים ויותר לחץ על קובעי המדיניות לשמור על ריבית גבוהה יותר כדי להילחם באינפלציה.

פקידי הפד, והפכו יותר לא ששים להוריד את הריבית עוד יותר, כך הראו פרוטוקולים שפורסמו מדיוני הפד בפגישתו בדצמבר.

אוסטן גולסבי, נשיא הבנק הפדרלי של שיקגו, אמר ביום שישי ב-MSNBC כי יהיה צורך בנתוני אינפלציה טובים כדי שהפד יוריד את הריבית השנה.

"אם התנאים יציבים ואין לנו עלייה בשיעור האינפלציה ואנחנו ממשיכים להביא אותם לכ-2% עם תעסוקה יציבה ומלאה, אני חושב שהשיעורים צריכים לרדת", אמר גולסבי.

הגישה הבלתי נמהרת של הפד להורדת הריבית עלולה להביא את הבנק המרכזי (שפועל באופן עצמאי משאר הממשלה) למסלול התנגשות עם ממשל טראמפ הנכנס. הנשיא הנבחר אמר זמן רב שהוא מעדיף ריביות נמוכות מהפד ואמר מוקדם יותר השבוע כי "הריביות גבוהות מדי". טראמפ התעמת לעתים קרובות עם יו"ר הפד ג'רום פאוול על שיעורי התעריפים במהלך כהונתו הראשונה בתפקיד.