שנה חדשה, הפד החדש: מה עשויה להיות משמעות סיבוב ה-FOMC עבור שיעורי הריבית

טייק אווי מפתח

ועדת המדיניות של הפדרל ריזרב משתנה לשנת 2025, והמחזור עשוי להשפיע על החלטות הבנק המרכזי על קביעת שיעורי הריבית.

ה, הקבוצה שאחראית על קביעת שיעור הקרנות הפד המשפיעות, תחליף השנה ארבעה מחבריה המצביעים ברוטציה קבועה.

ארבעה נשיאים של בנקים אזוריים של הפדרל ריזרב יהיו בוחרים: אוסטן גולסבי מהפד של שיקגו, סוזן קולינס מהפד של בוסטון, אלברטו מוסלם מהפד של סנט לואיס וג'פרי שמיד מהפד של קנזס סיטי. הם יחליפו את תומאס ברקין מהריצ'מונד הפד, רפאל בוסטיק מהפד של אטלנטה, מרי דאלי מהפד של סן פרנסיסקו ובת' האמק מהפד של קליבלנד.

החלפת המשמר עלולה לגרום לבנק המרכזי להיות מעט יותר נוטה לשמור על ריבית המדד שלו גבוהה יותר למשך זמן רב יותר, מה שיעלה את עלויות האשראי עבור כל סוגי הלוואות. הסיבה לכך היא שהוועדה צוברת שלושה חברים הנחשבים ל"נציים" על ידי כמה מומחים (קולינס, שמיד ומוסלם) ו"יונה" אחת, תוך שהיא מפסידה שני נצים, יונה אחת ומצביע אחד שדורגו כ"ניטרליים" על ידי אנליסטים בוולס פארגו. בסך הכל, התוצאה היא דחיפה לכיוון הניצי.

הטיית יונת הנץ של כל חבר תלויה באיזה מומחה אתה שואל, אבל כמה כלכלנים ראו את המאזן של ה-FOMC הופך לניצני יותר עם המעבר. בפרשנות אמרו כלכלנים בדויטשה בנק כי ההרכב כעת "מטה לכיוון קצת יותר נצי ביחס לקבוצה של השנה שעברה".

הוועדה בת 12 חברים מורכבת מחמישה נגידים של מערכת הפדרל ריזרב, נשיא הבנק הפדרלי של ניו יורק, וארבעה חברים שמתחלפים מדי שנה בין 11 הבנקים האזוריים האחרים במערכת הפדרל ריזרב. (לניו יורק יש מקום מיוחס בגלל מעמדה כבירה הפיננסית של המדינה.)

המחזור מתרחש בזמן מכריע עבור הפד, כלומרלהכניע את האינפלציה הגבוהה בעקשנות מבלי לשמור עליהן כל כך גבוהות עד שזה גורר את הכלכלה לסחרור. תפקידם יסתבך בשל השינוי בממשל הנשיאותי: לנשיא הנבחר טראמפ יש היסטוריה של התנגשות עם יו"ר הפד ג'רום פאוול, אמר שהריביות גבוהות מדי, ועלולות ליישם מדיניות כמו מכסים והפחתת מסים שדוחפים את האינפלציה למעלה.

1. הפדרל ריזרב. "לגבי ה-FOMC."

2. וולס פארגו. "FOMC 101."