מיזוגים ורכישות תקועים כבר שנים. שובו של טראמפ עשוי לשנות זאת.

התכוננו לתנופת מיזוגים ורכישות בשנה הבאה.

העסקאות צפויות לעלות ב-2025 תחת בית הלבן של טראמפ, כשהדלתות נפתחות לאחר רצף של שנים שבהן ריבית גבוהה ומשטר רגולטורי קשוח הכבידו על ביצוע העסקאות. השנה לבדה בוטלו כמה עסקאות בעלות פרופיל גבוה, של חברת JetBlue Airways ()לרכוש את חברת התקציב המתחרה Spirit Airlines (SAVEQ) לקרוגר'ס () ניסושל יריבת המכולת אלברטסון (ACI).

זה ישתנה, כמעט כולם מצפים. המימון צפוי להיות זול יותר, עם המַאֲרִיך, הורדת עלויות האשראי, אפילו כשהבנק המרכזי נאבק במייל האחרון של מאבק האינפלציה שלו. הכלכלה, בינתיים, נראית על בסיס יציב, עם שוקי המניות חזקים, מה שמקל על הדרךעסקאות.

ובאופן מכריע,, חובב רגולציה רופפת יותר, נבחר שוב לנשיא. ממשל ביידן נקט בגישה שרירית יחסיתבדיקה, חסימת מיזוגים רבים יותר בגלל חששות תחרותיים מאשר ממשלים קודמים, על פי בנקאים ואנליסטים, שאמרו שאפילו עסקאות שאולי היו בלתי מעורערות בשנים האחרונותבתקופת הממשל הנוכחי.

מינויים חדשים של ה-FTC, משרד המשפטים, כנראה פתוחים יותר למיזוגים ורכישות

הנשיא הנבחר כבר נקט בצעדים רלוונטיים למיזוגים ורכישות עם מינויו. עורך הדין הרפובליקני אנדרו פרגוסון מונהליו"ר הבא של ועדת הסחר הפדרלית, המחליף את לינה חאן, שהיתה מפורסמת קשוחה בעסקאות. וגייל סלייטר נבחרה לעמוד בראש זרוע ההגבלים העסקיים של משרד המשפטים, במקום.ה-FTC ומשרד המשפטים חולקים סמכות לגבי אכיפת הגבלים עסקיים.

סביר להניח שגם פרגוסון וגם סלייטר יהיו פתוחים יותר לביצוע עסקות ו"סביר להניח שיגיעו עם מסגרת הגבלים עסקיים מסורתית וקלה יותר", כתבו אנליסטים של מורגן סטנלי מוקדם יותר החודש."זה צריך לעלות למעלהולשפר את הבהירות הארגונית בסביבת מיזוגים ורכישות שבה תנאי השוק כבר תומכים בפעילות."

תחת ממשל ביידן, כתבו האנליסטים של מורגן סטנלי, אישור רגולטורי של עסקאות "היה פחות צפוי" ולכן מנכ"לים רבים נשארו בצד, נזהרים מהסיכון של אתגרים משפטיים או תהליכי עסקה ארוכים וממושכים.

מצטט הערות מכנס תעשייה בהשתתפות בכירבנקאים מגולדמן זאקס ועד לאזארד, הדו"ח של מורגן סטנלי אמר ש"חברות מנקות אבק מעל מיזוגים שהם לא חשבו עליהם זמן מה" והביטחון לעשות עסקאות חוזר.

שלוש שנים עומדות למיזוגים ורכישות

בנקאים יקבלו בברכה כל איסוף עסקה. שלוש השנים האחרונות היו קרירות לביצוע עסקות, כאשר נתוני 2024 עלו רק מעט מהשנה שעברה.

היו יותר מ-1.4 טריליון דולר בעסקאות שהוכרזו ב, לפי ספקית הנתונים Dealogic, מעל 1.32 טריליון דולר של 2023 אך מתחת ל-1.42 טריליון דולר של 2022. (הנתונים אינם כוללים חוב.) נפחי העסקאות גם הם מתחת ל-2.62 טריליון דולר שנראו ב-, כאשר שווקים פורחים, אמצעי תמריצים רחבים והלוואות זולות על רקע ריביות נמוכות עוררו טירוף שנגרם מגיפה.

להלן חמשת הגדולים ביותר שהוכרזועסקאות עבור יעדים בארה"ב בשנת 2024, על פי Dealogic, כאשר רק שניים מתוך חמישה הושלמו עד כה.

1. ורנובה הסתובבה מג'נרל אלקטריק

של ג'נרל אלקטריקוספין-אוף של עסקי החשמל והרוח שלה - הנקראים כעת GE Vernova () — הייתה עסקת המיזוגים והרכישות הגדולה ביותר של 2024, בשווי של 38.09 מיליארד דולר.

2. הגישה של Capital One ל-Discover

של Capital One Financial Corp.) הצעת מחיר לכל המניות עבור Discover Financial Services () ב, בשווי של 35.32 מיליארד דולר, תיצור ענקית תשלומים המשרתת יותר מ-100 מיליון לקוחות, אך טרם קיבלה אור ירוק רגולטורי.

3. הצעות סינופסיס עבור Ansys

חברת תוכנת עיצוב שבבים Synopsys' () הצעה של 33.60 מיליארד דולר לחברת תוכנת הסימולציה Ansys (), הוכרז ב, עדיין לא הושלם.

4. מאדים מחפש השתלטות על קלנובה

29.91 מיליארד דולר של ענקית הממתקים מאדיםעבור יצרנית הפופ-טארטים והפרינגלס קלנובה (), שהוכרז באוגוסט, עדיין ממתין לאישור הרגולטורים בארה"ב.

5. דיימונדבק קונה אנרג'י

Diamondback Energy () הכריז על תוכניות בעבור השתלטות של 28.11 מיליארד דולר על Endeavour Energy Resources - האחרונה בשורה של גדולותעסקאות. העסקה נסגרה מאז.